<form id="dlljd"></form>
        

        <address id="dlljd"><address id="dlljd"><listing id="dlljd"></listing></address></address>
        <em id="dlljd"><form id="dlljd"></form></em>
          
<address id="dlljd"></address>
            <noframes id="dlljd">
              


              
	
              
		
		聯系我們 - 廣告服務 - 聯系電話：
		
	
              

              

              
	
	
	
              
	
              

              


               您的當前位置： > 熱點 >  > 正文
              


              
  
              
    
              
      
              中金公司：成本下行、供需改善推動光伏玻璃盈利修復
              
      
               來源：第一財經   時間：2023-06-27 08:58:53 
        
      
              
	  
      
	  
              
        

              (資料圖片)
              中金公司指出，預計下半年光伏玻璃呈現單月供應緊張情況，價格上漲疊加成本下行共同助力盈利能力修復，行業景氣度向上以及玻璃廠商利潤修復支撐板塊估值上移。 
              全文如下
              中金：成本下行、供需改善推動光伏玻璃盈利修復
              中金研究
              我們預計下半年光伏玻璃呈現單月供應緊張情況，價格上漲疊加成本下行共同助力盈利能力修復，行業景氣度向上以及玻璃廠商利潤修復支撐板塊估值上移。
              摘要
              產能：光伏玻璃產能增速邊際放緩，受政策影響我們預期未來產能增速仍將收窄。今年1-5月光伏玻璃新增產能同比減少36.53%，主要原因是4Q22玻璃盈利觸底情況下廠商擴產意愿減弱，我們預期截至今年年末，名義產能增至9.5-10萬噸/天，增速大幅放緩。同時，受到聽證會[1]、產能風險預警[2]等影響，我們預期未來產能增速也將放緩。具體產能限制上，我們認為未來光伏玻璃產能批復考慮因素可以分為行業發展（光伏行業需求、能耗指標分配、原料區位、組件產能布局及終端光伏裝機位置）和公司能力（廠商制造經驗、項目建設進程，持續經營能力）兩方面，綜合分析后，短期我們認為光伏玻璃產能批復可能性較大的區域為四川、江西，長期可能向山東、河南等地延伸，并且一梯隊及二梯隊頭部企業在項目爭取上更具競爭優勢。
              供需格局：全年供給小幅過剩，有望呈現月度供應緊張情況。我們預計全年有效產能為7.5-8萬噸/天，考慮到行業產品良率為80%，我們測算全年實際光伏玻璃出貨量可支撐536-570GW裝機，單月可支撐裝機量上限約為45-47GW，因此我們認為雖然全年供給充足并小幅過剩，但是組件需求波動性較大，若單月組件需求突破50GW，仍會出現玻璃供給緊張情況。
              盈利能力：成本端壓力持續減輕，價格企穩推動光伏玻璃盈利修復。成本方面，根據純堿、石英砂、天然氣價格變動，我們測算發現1-5月光伏玻璃成本持續下降，我們認為目前天然氣及超白石英砂價格已恢復到相對合理區間，若無超預期事件發生，短期內價格調整空間較小，唯有重堿價格目前仍高于正常水平，依然存在下降空間。價格方面，我們認為下半年伴隨硅料價格見底企穩，組件端需求恢復后，光伏玻璃或將出現單月供給緊張情況，推動價格階段性上升。利潤方面，由于成本下降，一梯隊3.2mm/2.0mm光伏玻璃毛利率已經由年初的18%-20%修復至22-23%水平，3.2mm/2.0mm毛利率差也收窄到1%以內，我們預計下半年伴隨成本持續下降，玻璃價格階段性上漲，利潤有望進一步修復。
              風險
              政策性風險，下游需求不及預期，原材料價格波動風險，產品替代風險。
                    
              
      
               責任編輯： 
              
      
              
        
                
			        
              
      
              
	  
              
	  
		
              標簽：
		 
		
              
		
		
	  
              
    
      
      
      
              
        
               相關推薦： 
              
        
                
		        
              
      
              
	  
	  
      
              
        
               精彩放送： 
              
        
      
              
    
              
  
              
  
                      

                
    
    
    
  
    
              
      
               新聞聚焦 
              
      
    
              
	
  
              
  
               
              

              


               
  
Top






中文字幕在线观看亚洲日韩