邊際效益是什么意思？邊際投資、價值投資和趨勢投資之間的區別有哪些？ 世界微動態

邊際效益是什么意思?

邊際效益是經濟學中的一個概念。一般可以理解為：一個市場中的經濟主體為了利潤最大化，多次將生產擴大到臨界點，每次投資產生的收益會小于上次投資產生的收益，這種收益減少的現象稱為邊際收益。

用一個簡單的例子來理解邊際效益是什么意思最容易的：

一個人餓了，只有錢買五個饅頭。第一個饅頭的邊際效益是最大的，因為你當時最餓，最需要，愿意多花一點錢買。第二個邊際效益是遞減的，因為肚子里有饅頭，不太餓。第五個邊際效益最小，因為那時候快吃飽了。如果饅頭很貴就不會買。每一個饅頭的價格產生的效益，就是覺得付出的價值。從第一個到最后一個遞減!這就是邊際效益。

如果研究中存在邊際效益問題，就要找效益大的地方投資。不同階段有不同的研究要求。很多時候，只需要和市場同步去理解。一個各方面都很完善的系統不可能長期存在，放棄效率和短期安全的系統往往會是長期安全和可重復的，這不符合人性，從而保證了系統的唯一性和有效性，也有助于集中思考長期要素和戰略要點。

學習時首先要設定前提，無論是戰略考慮還是戰術選擇。如果是戰略考慮，那就不要在意包含什么價格或者預期差。如果是戰術動作，就要分析市場，注重市場理解。戰術一致性的機會會越來越容易實現。戰略決策期應以企業質量為先，非戰略決策期以市場預期包含度為先。

最好在票跌的時候研究，甚至在票漲的時候，在票打回來的時候嘗試做研究，不是從操作的角度，而是從研究的冷靜、客觀、時間的冷靜。負面情緒下的樂觀判斷比正面情緒下的樂觀判斷更容易、更準確、更謹慎。

信息的價值與市場演繹的頻率負相關，但其有效性不能用市場是否知道信息來衡量。只要沒有正確解讀，信息是否廣為人知并不重要。畢竟會有很多因素壓制市場對信息的表達和理解。相反即使市場是完全未知的信息，如果股價已經被推導出來，它的價值仍然會相應地打折。

頂端和底端是最重要的類別。只有當你清楚地知道這一點，才能有方向感。所以，要標出每個重要階段的頂部和底部，找出當時對應的基本面和估值體系，然后和現在進行對比，找出異同，建立一個基本面坐標系。這樣就可以有參照物，就很容易有方向感。這需要了解基本面、整個估值體系、邏輯和市場心理學。底部是一個范圍，可以很寬，不能用數量來定義。關鍵是它在你的邏輯風格中是否可逆。

不同投資周期的研究要求也不同。長期立足點是事實和可能，中線立足點是預期和市場的匹配，短期立足點是情緒和信息的擾動。這三點往往不統一，但有時又相通，只是呈現方式和全面性不同。

市場在不斷變化，企業在不斷變化，變化是常態，所以要時刻多方向反復審視，對世界有敬畏之心。這種敬畏是意識到事物總是在變化和出乎意料的，所以我們應該盡最大努力讓自己保持在受保護的狀態，并在極端情況下盡可能地假設可靠性。

邊際投資、價值投資和趨勢投資之間的區別有哪些?

1)邊際投資

一種主流的投資方式叫做邊際投資。最基本的假設是當前股價已經充分反映了公司的信息，股價符合公司的實際情況。這個時候如果公司因為某些因素發生了正的或者負的變化，股價就會在這個時候發生變化。

票房超預期電影可以大幅提升公司的盈利水平，略微提升公司當年的業績，因此股價大幅上漲。然而如果遵循價值投資的邏輯，會認為這個事件是單一性的刺激。沒有邏輯表明明年會有比這一電影更好的電影，然后票房會賣得更好，后年不會。這是不可持續的。

最后只有那些交易的人才會最終影響股價，而市場上主要的資金來自哪里，這種資金風格將決定整個市場的風格。

2)價值投資

價值投資，是目前市場最認可的方式。核心邏輯是如果選擇一個好的行業，選擇一個有競爭力的公司，股票的價格會更好。如果一只股票同時滿足這三個方面，就會被理解為價值投資的一種理念。這種投資的最終回報與短期的利與弊無關。

投資獲取收益的方式來自于企業收入規模和利潤的增長，股價的上漲與利潤的增加直接相關。所以價值投資的核心要素除了找好價格，就是投資一個企業。未來三到五年，這個企業的利潤額會按照一定的規律增長。我們享受的是企業在持續改進過程中帶來的投資收益，這就是價值投資。

價值投資，需要判斷的是這個行業是否是一個穩定增長的行業。這家企業的競爭力是否足以蠶食其他市場份額?如果你對這兩點判斷得好，最終會是這個企業的估值。如果價格相對便宜，就買吧。如果我們繼續下跌并進一步加倉，這是價值投資最典型的投資邏輯。

海外投資模式主要是價值投資。會看凈資產收益率和市盈率之間是否匹配，因為凈資產收益率和市盈率之間的比值決定了投資股票的收益。如果把它乘以分紅利率，它就是能得到的真實現金。

3)趨勢投資

這種投資邏輯對任何公司都可以進行的。

1.對于一家成長中的公司來說，行業本身就是一個從剛剛起步到成熟的過程。在這個過程中，很難判斷企業未來五年的規模會有多大，因為增長可能是爆炸性的、不連續的。

2.在新興行業，競爭格局剛開始很不確定，很難看到長期的情況，尤其是科技型公司，技術在不斷變化。每一輪技術更新都可能帶來行業的重新洗牌，類似于前幾年的智能手機。

3.周期股不全。股票周期的利潤與最終產品價格高度相關。任何公司都沒有商品的定價權，只是被動的價格接受者。投資趨勢更適合周期性行業。這類企業的利潤波動性很強，周期性股票處于行業高景氣。凈利率可以達到50%，ROE甚至可以達到3%或40%。但是在周期的底部會有損失。