最新重倉股曝光！劉彥春：A股估值回升遠遠沒有到位

公募基金年報陸續披露，明星基金經理的全部持倉也陸續揭曉。

3月28日，景順長城披露了旗下基金產品2022年報，公司知名基金經理，曾經管理規模超千億的劉彥春的基金年報也悉數出爐。

【資料圖】

2022年，消費板塊估值持續回調，劉彥春管理的基金產品業績總體欠佳，其中，規模最大的景順長城新興成長2022年凈值增長率為-14.39%。劉彥春表示，我國經濟長遠發展的不確定性已經顯著降低，影響股票定價的最大風險逐步解除，權益市場估值水平將迎來持續修復，近期的估值回升遠遠沒有到位。

重倉持有消費股

劉彥春是景順長城當家明星基金經理，憑借對消費賽道的理解和投資，2019年至2020年兩年時間取得不錯的管理業績。

正因為如此，近幾年，劉彥春管理的基金產品得到不少投資者關注，他的管理規模也快速擴張，最高時曾突破千億，成為市場上少有的“千億頂流”。

不過，隨著消費賽道估值回落，劉彥春仍堅守消費賽道相關股票，其管理的業績也因此出現下滑，管理規模跌破千億，如今只有779.62億元。

其中，景順長城新興成長仍是劉彥春管理規模最大的基金產品，2022年，A類份額凈值增長率為-14.39%，業績比較基準收益率為-22.60%。該基金2022年11月18日設立C類份額，截至2022年末，C類份額凈值增長率為8.75%，業績比較基準收益率為-1.12%。

除了此前基金四季報披露的前十大重倉股外，基金的“隱形”重倉股悉數揭曉。年報顯示，排名第11至第20名的隱形重倉股包括，美的集團、?？低暋⒁晾煞?、愛爾眼科、泰格醫藥、海天味業、珀萊雅、天味食品、長春高新、涪陵榨菜。

雖然去年四季度市場波動較大，但劉彥春并未對基金的持倉結構做出大幅調整，前20重倉股總體持倉變化不大。同時，去年四季度劉彥春在保持高倉位運作的基礎上，還提高了股票倉位，其對今年市場的態度可見一斑。  

劉彥春管理的另一只基金產品，景順長城鼎益2022年的收益率同樣不樂觀，為-13.55%，業績比較基準收益率為-17.39%。

年報顯示，第11至第20名的隱形重倉股包括，愛爾眼科、?？低暋⒚赖募瘓F、伊利股份、海天味業、涪陵榨菜、長春高新、天味食品、珀萊雅、貝泰妮。其中，貝泰妮2022年四季度獲基金大幅加倉，期末持有50853股，持倉市值為758.93萬元。

劉彥春：A股估值回升遠遠沒有到位

回顧2022年A股市場，我國繼續立足于結構調整，追求高質量發展。海外緊縮對我國外需影響逐漸顯現，四季度出口增速快速回落。地產銷售及投資仍然不見起色，市場情緒一度低迷。隨著穩地產政策持續加碼以及防疫政策優化，市場先抑后揚、風格切換，前期受疫情壓制的板塊估值快速修復。

劉彥春認為，股票市場有望迎來新一輪上行周期。2022年困擾市場的因素主要有美聯儲引領下的全球貨幣緊縮、國內受到新冠疫情沖擊、地緣政治沖突帶來的市場風險偏好下降，而這些因素在四季度均出現逆轉，資產定價面臨重估。新冠病毒毒性降低后，及時調整防疫政策使得經濟發展前景變得清晰。

“只要外部環境正?；?，憑借中國人民的勤勞和智慧，任何困難都可以被克服。我國經濟長遠發展的不確定性已經顯著降低，影響股票定價的最大風險逐步解除，權益市場估值水平將迎來持續修復，近期的估值回升遠遠沒有到位?！?劉彥春在基金年報中說道。

劉彥春認為，海外經濟景氣下降，內需重要性顯著提升。防疫、地產政策加快調整有望重新激發經濟內生活力。前期居民儲蓄快速增加，消費場景恢復有助于消費潛力釋放，只要地產穩住，居民風險偏好改善，消費回升將具有爆發力和持續性。平臺經濟、教育、醫療等領域前期受政策沖擊較大，隨著各行業整頓到位，政策預期回暖，相關領域有望重新煥發活力。

俄烏沖突、中澳關系緊張等因素導致前期大宗商品價格高企，需求疲弱疊加成本高漲，劉彥春坦言，2022年實在是痛苦的一年?！拔C正在過去，大宗商品價格也將回落到合理水平，成本下降將有助于我國中游和下游企業盈利擴張。海外景氣下滑，國內觸底回升，我們預期人民幣將進入升值周期，中國資產相對吸引力大幅提升，外資回流值得期待。”

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