今日快訊：中信證券：預計非瘟疫苗2023年將持續催化動保板塊

中信證券研報認為，近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協議，產品研發向前推進一步，預計非洲豬瘟亞單位疫苗研發有望加速開展，后續如若產品成功上市有望帶動行業擴容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動保板塊2023年業績有望維持穩健，預計非瘟疫苗2023年將持續催化板塊。長期來看，預計下游規?；潭忍嵘约皩櫸锸袌龅脑鲩L仍將推動市場擴容，行業龍頭成長確定性會進一步提升。

全文如下

動保丨院企合作協議落地，非瘟疫苗研發穩步推進

(資料圖片僅供參考)

近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協議，產品研發向前推進一步，預計非洲豬瘟亞單位疫苗研發有望加速開展，后續如若產品成功上市有望帶動行業擴容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動保板塊2023年業績有望維持穩健，預計非瘟疫苗2023年將持續催化板塊。長期來看，預計下游規模化程度提升以及寵物市場的增長仍將推動市場擴容，行業龍頭成長確定性會進一步提升。

▍中牧股份、生物股份近期發布公告，二者擬與中國科學院生物物理研究所、中國科學院武漢病毒研究所和廣東藍玉生物科技有限公司簽訂《非洲豬瘟亞單位(納米顆粒)疫苗技術開發(合作)合同》，共同研究開發非洲豬瘟亞單位疫苗，我們對此點評如下：

▍合作協議落地，非瘟亞單位疫苗研發向前推進一步。

本次非洲豬瘟技術開發合作協議包含亞單位疫苗研發、獲得疫苗應急生產批文(或公告)、產品臨時生產文號和新獸藥注冊證書等項目要求，同時協議也約定中牧股份、生物股份均享有該產品相應知識產權，及在監測期內和監測期外的生產權和銷售權。我們認為此次行業內龍頭與科研院所簽訂協議有望充分利用各方在非瘟疫苗基礎研究、臨床試驗、工藝轉化及產業化的相關優勢，降低研發風險，加快研發進程。目前生物股份依托自有P3動物實驗室已開展一系列非洲豬瘟疫苗研究及動物試驗，并積累了大量基礎研究及臨床研究試驗數據，而中牧股份作為老牌動保國企，歷史上具備較強的重大動物疫病產業化優勢，有望幫助疫苗順利實現產業化。

▍非瘟疫苗多路徑同步推進，動保行業重磅單品上市可期。

從非瘟爆發開始國內科研機構經歷4-5年研發后，目前亞單位疫苗、載體疫苗、減毒活疫苗、mRNA疫苗等多條路徑上同步推進，其中，從安全性和保護率等考量上看，亞單位疫苗最值得期待。21年底科技部公示了關于國家重點研發計劃“動物疫病綜合防控關鍵技術研發與應用”重點專項以及農業農村部在2022年春節前后發布非瘟亞單位疫苗應急評價標準后，蘭研所、中科院目前正按照農業農村部要求完善相關實驗研究。后續如若非瘟疫苗成功上市，動保行業或迎百億級別重磅大單品。

▍動保企業主業穩健，繼續推薦板塊性機會。

盡管短期豬價低迷，但下游養殖企業尚有信心，動保產品需求相對穩定。展望后續，我們預計隨著畜禽養殖景氣上行，動保板塊2023年業績整體有望維持穩健，而非瘟疫苗后續研發進展預計將持續催化板塊。長期來看，預計下游規?；潭忍嵘约皩櫸锸袌龅脑鲩L仍將推動市場擴容，行業集中度有望進一步提升，行業龍頭成長確定性會進一步加提升。

▍風險因素：

畜禽養殖行情不及預期；非洲豬瘟疫苗研發進展不及預期；非洲豬瘟疫苗推廣不達預期；動保行業競爭加劇；動物疫苗產業政策超預期變化。

▍投資策略。

近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協議，產品研發向前推進一步，預計非洲豬瘟亞單位疫苗研發有望加速開展，后續如若產品成功上市有望帶動行業擴容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動保板塊2023年業績有望維持穩健，非瘟疫苗2023年預計將持續催化板塊。長期來看，預計下游規?；潭忍嵘约皩櫸锸袌龅脑鲩L仍將推動市場擴容，行業龍頭成長確定性會進一步提升。