【天天熱聞】公募密集調倉 重點加倉五大板塊！今年基金投資思路在這里

四季報已悉數出爐，公募基金加減倉了哪些板塊，重點看好哪些個股？

(資料圖片)

統計顯示，2022年第四季度，公募基金主動增持最多的是醫藥、傳媒、計算機、非銀金融、建材等板塊，其中，醫藥板塊表現最為突出，是基金主動重倉的第三大板塊。個股方面，騰訊控股的主動增持數據領跑。就市值而言，騰訊控股、藥明康德、藥明生物等被加倉最多；就基金持倉數量而言，騰訊控股、順豐控股、紫金礦業等獲最多基金加持。

與此同時，四季度內，有色金屬、電力設備及新能源等板塊被主動減持最多，多只電力設備股被減持的幅度較大。

醫藥等板塊獲大幅增持

華寶證券研究所的統計數據顯示，在重倉股的板塊分布方面，醫藥、傳媒、計算機、非銀行金融和建材為前五大增持板塊，分別較上季度增持了1.36%、1.15%、0.87%、0.44%和0.25%。

值得注意的是，就2022年四季度末的情況而言，食品飲料、電力設備及新能源和醫藥仍是主動權益基金重倉的前三大板塊，不過，相比上季度，主動權益基金對食品飲料板塊的持有比例從15.08%下降至14.64%，對電力設備及新能源板塊的持有比例從15.30%下降至14.03%，醫藥板塊則實現了正增長，由10.07%躍升至12.24%。

與此同時，計算機板塊由3.05%升至4.20%，在主動權益基金的重倉板塊中位列第六。而傳媒、非銀金融、建材等板塊，盡管四季度內被基金增持得較多，但是被重倉的絕對比例仍然處于低位。

機構對醫藥板塊的信心從超配數據中也可見一斑。截至2022年末，相對于中證全指行業指數，全市場主動權益型基金超配的板塊共有9個，其中，醫藥為第三大超配行業，超配比例為2.90%。

中歐基金的知名基金經理葛蘭在回顧2022年第四季度醫藥板塊的表現時表示，四季度，防疫政策的調整使得醫藥板塊總體關注度較高，此外，經過五個季度的調整，醫藥生物板塊估值也回到了歷史較低水平，四季度板塊總體有所反彈。從基本面角度來看，隨著疫情防控政策的調整，醫藥行業診療端部分需求也隨著全社會一起受到了短期沖擊，而防疫相關產品需求出現了較大幅度的提升。政策方面，集采框架保持了穩定性，政策延續穩健、積極的趨勢沒有變化，政策的可預期性在逐步提升。

展望2023年第一季度，葛蘭認為，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化，創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。

與此同時，傳媒板塊經四季度加倉后，已成為超配行業，相對中證全指行業的超配達到1%。與之形成對比的是，非銀金融板塊在第四季度被增持后，仍是公募基金最低配的板塊，相對中證全指行業的低配比例為4.23%。計算機板塊和建材板塊則是小幅低配，相對中證全指行業的低配比例分別為0.36%、0.53%。

基金密集重倉騰訊控股

2022年第四季度，騰訊控股無疑是基金重倉股中“最靚的仔”。

從基金持倉數量的角度，騰訊控股妥妥拿下第一，進入了371只主動權益基金的重倉股名單。前十大重倉個股中，被基金增持數量的前三名分別是騰訊控股、順豐控股和紫金礦業，持倉基金數量分別新增175只、83只和80只。相比三季度末被196只主動權益基金重倉的記錄，騰訊控股被基金增持的幅度不小。

從基金持倉的市值來看，騰訊控股的表現也是一騎絕塵，總計被主動權益基金重倉市值為390.18億元。2022年第四季度，主動權益型基金持倉市值增長前三的個股分別為騰訊控股、藥明康德、藥明生物，持倉市值增長分別為212.42億元、58.31億元和57.73億元?；厥咨弦患径龋鲃訖嘁婊饘︱v訊控股的總持倉市值為177.76億元，僅過了一個季度，持倉市值增長顯著。

騰訊控股在四季度期間收漲25.38%，今年以來收漲23.51%。騰訊控股的亮眼表現或與公司一部分主要業務的利好消息有關。12月23日，騰訊宣布視頻號將于2023年1月1日起面向商家收取技術服務費，技術服務費率根據不同品類的商品分布于2%-5%。12月28日，國家新聞出版署公布新一輪游戲版號，共84款游戲獲批，騰訊的端游《無畏契約》《重生邊緣》、手游《寶可夢大集結》在列。中金公司在研報中表示，視頻號電商可以更好地盤活微信生態，看好電商對視頻號長期商業化潛力以及對視頻號整體生態的助力作用。版號發放節奏正常化緩解了市場對于進口版號發放不確定性的擔憂，加上海外版端游三季度的流水增長亮眼，對騰訊游戲可持續增長能力仍然有信心。

來源：騰訊控股近五年來股價變動(季度)

由于騰訊控股在申萬一級行業中隸屬于傳媒，騰訊控股大舉進入主動權益基金的前十大重倉股行列，也讓傳媒板塊本身被基金持倉的占比有了明顯提升。除了騰訊控股，同為傳媒股的快手重倉市值的增長幅度也很大，截至四季度末，快手被主動權益基金重倉93.49億元，而在第三季度末，該數值為45.74億元，重倉增長了47.75億元。

在騰訊控股的重倉基金名單中，我們可以看到多位知名基金經理的身影。在最新披露的四季報中，張坤在管的易方達藍籌精選和易方達優質企業持有的騰訊控股市值都不低，騰訊控股是這兩只基金的第一大重倉股。無獨有偶，曲揚在管的前海開源滬港深優勢精選、杜洋在管的工銀瑞信圓豐、駱帥在管的南方港股通優勢企業等主動權益產品對騰訊控股的持倉也都不低。

電力設備股被減持

幾家歡喜幾家愁。四季度，也有一些板塊和個股隨著市場漲跌和基金調倉，跌出了前十大重倉股的行列。

就板塊而言，有色金屬、電力設備及新能源較上季度主動減持最多，減持比例均為0.65%。此外，通信、煤炭、房地產和前兩者一起，構成了主動減持最多的五個行業，通信、煤炭和房地產板塊分別較上季度減持了0.52%、0.47%和0.41%。

從個股的維度來看，多只電力設備股被主動減持。隆基綠能、通威股份、寧德時代分別跌出157只、102只、101只主動權益基金的前十大重倉股。從持倉市值來看，電力設備股的變動也不小，隆基綠能的主動權益基金總持倉較上期減少了124.26億元，寧德時代減少了97.53億元，派能科技減少了52.87億元。

泰達宏利基金的基金經理王鵬在四季報中表示，四季度，壓制市場的兩大政策出現迅速轉向。市場風格向前期被長期壓抑且持倉較低的消費、金融、周期行業顯著變化，而過去兩年有獨立產業周期的行業由于邊際受益小，在目前存量博弈的市場中被持續抽水。短期業績不佳的行業被認為周期向上，短期業績高增長的行業被擔心不持續。

中信保誠基金的基金經理孫浩中認為，第四季度，在宏觀經濟亮點匱乏的背景下，市場更多在交易各種預期，整體呈現主題投資的特征，金融地產、生物醫藥、航空酒店、食品飲料等板塊表現較好，成長板塊整體承壓。不過，展望未來，孫浩中仍會在泛新能源方向尋找投資機會。他認為，能源基建有望成為對沖經濟的重要手段之一，泛新能源產業相關投資機會仍然可以樂觀期待。

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