世界今頭條！有序用電下的大宗商品：“淡季檢修”助多數原料價格穩定

此次限電整體影響相對有限，更多是對區域內市場產生階段性影響。

【資料圖】

成都地鐵車站，關閉廣告燈箱和非必要設施，開啟“省電”模式；公交加大長續航電動車使用頻次，減少白天充電；部分寫字樓中央空調暫停開放，倡導企業居家辦公，用電量減少三分之二……

近兩日，四川當地采取多種方式降低用電負荷，盡最大可能保障居民用電。

另一邊，工業用電企業已于周一開始臨時停產，多家上市公司也通過公告、互動平臺和媒體進行情況說明。

然而，作為工業強省的四川，其第二產業中涉及能源化工、先進材料、食品飲料、數字經濟和裝備制造等多個領域。工業限電導致供應減少的情況下，是否會對整體原材料市場構成影響？

對此，21世紀經濟報道記者調查發現，此次限電整體影響相對有限，更多是對區域內市場產生階段性影響，如鋼鐵、水泥價格的小幅上漲等。

蘭格鋼鐵提供的數據顯示，8月18日成都德勝鋼鐵三級螺紋鋼，較上周同期每噸上漲80元，同期鄭州、廣州三級螺紋鋼則分別下跌了10元、20元。

但是，由于此次限電面向省內全部工業企業，使得部分產業鏈內部出現供需雙降的情況，加上很多細分行業中，四川當地停產產能占比較小等原因，暫時未對整體大宗原材料市場帶來顯著影響。

恰逢化工“淡季檢修”節點

四川省內化工企業不少，僅滬深上市公司就多達15家。

瀘天化(000912.SZ)、四川美豐(000731.SZ)和天原集團(002386.SZ)本周已經對臨時停產事件公告說明，其中前兩家公司主營產品為氮肥，后者則是一家氯堿企業。

不過，每年6-8月本就屬于化肥產品的消費淡季，四川美豐在發布限電停產公告時，已經計劃對其綿陽、閬中生產基地進行停車檢修。

“當前大部分復合肥企業前期原料備貨較為充足，疊加受上游市場下行及秋季備肥進度遲緩的影響，開工依舊偏低，整體跌破三成?！卑俅ㄓ谥赋?。

換言之，化肥行業淡季需求低迷，企業產品庫存充足，即便沒有此次限電的影響，化肥生產企業本身也計劃進行停產檢修，這自然不會對整個市場供需帶來改變。

另外，上述機構昨日還對近40種大宗商品開工率情況進行了統計。

結果顯示，除了草甘膦、多晶硅、硝酸、尿素、鈦白粉等少數產品四川產能占比較高外，多數原材料受影響的產能規模有限。

比如甲醇，全國總產能9929萬噸，其中川渝地區有效產能159萬噸，此次限電影響產能為94萬噸。

相當于該行業全國只有1%左右的產能受限。所以，國內甲醇價格仍然在按照原有趨勢運行，截至18日，本周鄭商所甲醇期貨主力合約反而處于下跌的狀態。

鈦白粉，四川雖然是全國主產區，川渝總產能接近全國的20%，但是按照百川盈孚統計，此次影響產能只有35萬噸，約占全國總產能的7%。

只是，與化肥行業類似，現階段鈦白粉行業需求端疲軟，此前也已有企業停產檢修。限電后，鈦白粉價格保持穩定，未有明顯調整。

“實際上，工業用電是下降的，一個是整體經濟不好，需求表現較差；另一個是七八月份是消費淡季，工業企業會集中安排檢修，為金九銀十做準備?！敝写笃谪浭紫洕鷮W家景川18日指出。

中金公司也指出，本輪限電更多是極端高溫少雨天氣下的季節性、臨時性、區域性措施，且集中于四川等依賴水電的省份，“四川省的限電通知持續時間僅為6天，受到限電影響的工業企業也能通過趕工的方式彌補前期影響?！?/p>

不難看出，此次限電具備時間短，疊加消費淡季、企業檢修周期和所影響產能比例較小等因素，未對原材料價格產生實質性影響。

氫氧化鋰、正極材料、負極材料價格穩定

與以上行業相比，鋰電行業不存在需求疲軟的情況，同時四川云集了大量鋰鹽、電池材料和動力電池產能，理應會對市場產生重大影響。

不過，實際市場表現卻非如此。

比較鋰電各主要原料價格發現，本周整體變化幅度有限，并未出現較大幅度波動。

其中，碳酸鋰市場均價僅小幅上漲1000元/噸，氫氧化鋰未作調整。同時百川盈孚追蹤的價格顯示，三元材料、磷酸鐵鋰和負極材料價格均處于“橫盤”走勢。

而據安泰科統計，四川鋰鹽、正極材料、負極材料在全國分別占比27.9%、11.8%、17%(石墨化)。

這一較高產能占比，以及供給端出現明顯減弱的背景下，為何產品價格能夠保持穩定？

這其中有多方面原因。21世紀經濟報道8月16日報道指出，部分鋰鹽廠已于今年7月降低生產負荷，近期接到限電通知后，整體處于保持低負荷運行狀態。

同時，也有鋰鹽企業反饋稱，“整體產量會有所降低，但產能不會全停?！?/p>

換言之，四川的高溫天氣不是一天兩天了，7月份當地已經對供電緊張有所準備，企業端降低生產負荷，所以限電前后其整體開工率有所降低，但是部分廠家變化相對有限。

從銷售模式上看，四川鋰鹽企業以長單銷售為主，價格調整直接面向客戶，而影響市場價格變動主要價格樣本，則多數來自于散單，這部分訂單青海較多。

其次，本輪限電面向全省工業企業，上游材料廠停產、降負荷的同時，需求方也處于停產狀態。

對此有媒體報道指出，寧德時代四川宜賓工廠已限電停產，限電停產時間從8月15日至8月20日。不過，直至今日，該公司未對此作出正面回應。

此外，四川當地動力電池項目雖然數量可觀，但是不少產能是2021年下半年方才啟動建設，暫時并未正式投產。

就負極材料環節來看，此次四川限電的影響也不足以與2021年的限電相比。

據了解，四川得益于豐富的水電資源和較低的用電成本，成為僅次于內蒙的石墨化產能集中地。

“不算新開工項目，整體產能超過13萬噸，約占全國總產能的13%到14%，頭部企業包括了宜賓金石新材料、四川金泰能新材料兩家公司。”百川盈孚跟蹤石墨化環節的分析師陸子怡介紹稱。

而就石墨化加工費走勢來看，經過前期的調整后，本周并未因四川限產而出現加工費上漲。

對此陸子怡指出，去年以內蒙為代表的限電是全國范圍內，此次則集中在川渝地區，屬于區域性、階段性的影響，加上石墨化企業簽訂的是長單，價格影響有限。

反觀負極材料，當前最主要的生產成本便來自于石墨化環節，負極材料也就保持了相對穩定。

川內鋼鐵、水泥小幅調漲

并非所有的原材料都不受影響，鋼鐵、水泥這類消費半徑較短的商品就有所上漲。

“四川短流程(電爐鋼)的產能全停，長流程(高爐鋼)停了一家，雖然產能放在全國范圍內不算大，但是足以對當地產生區域性影響?！碧m格鋼鐵研究中心主任王國清介紹稱。

她給出的數據顯示，8月18日，成都周同比漲幅突出，德勝三級螺紋鋼與上周同期相比漲80元/噸，與上月同期相比上漲360元/噸。

其他城市該產品價格表現明顯更弱。其中，鄭州安鋼產三級螺紋鋼較上周同比下跌10元/噸，較上月同期上漲130元/噸；廣州韶鋼三級螺紋鋼，較上周同比下跌20元/噸，較上月同期上漲180元/噸。

四川當地水泥企業，本周發布的調價通知也很有意思。

如四川什邡某水泥企業的調價通知顯示，從8月15日6:00時起，綿陽、德陽銷售區域內，我公司生產的袋裝、散裝水泥在原價基礎上上調30元/噸，“如貴司繼續提貨則為同意本輪漲價?！?/p>

相關數據也顯示，8月15日，四川水泥P.O 42.5散裝和袋裝均價分別為424元/噸和445元/噸，至8月18日分別上漲至460元/噸和481元/噸，均較上周調漲超過8%。

反觀華南、華北、華中等區域水泥價格，本周則出現一定程度下跌，即便個別城市有所調漲，幅度也要顯著小于西南地區。

其他傳統周期行業中，則以有色金屬行業對電力消耗度較大，只是四川區域內有色金屬企業以鋰為主，其他有色金屬企業多集中下游，上游冶煉企業不多。

“近期川渝地區限電政策頻發，下游加工企業關停規模進一步擴大，以川渝地區下游為主的鋁棒企業反饋廠內庫存增加……”百川盈孚表示。

需要指出的是，與銅、鋅等產品相比，電解鋁是耗電大戶，但是與此次限電關聯度較為有限。

“電解鋁的絕大部分產能都不依靠網電，而是自建電廠，一方面可以保證生產的持續性，另一方面也可以有效降低成本?！本按ㄖ赋?。

他還表示，從近幾年電解鋁產能分布變化來看，主要集中在河南、山西、廣西、山東等地，同時考慮到環保和電力供應，部分產能開始向西北富煤地區遷徙。

此外，有色金屬為全球定價商品，中國則屬于參與定價，非主產區供給端的收縮，尚不足以影響產品價格。

整體上看，此次川渝區域的限電對整個大宗商品的影響不一，多數原材料價格保持穩定，即便價格小幅上調也局限于區域內部。

（文章來源：21世紀經濟報道）