中國民生銀行金融市場部副總經理鄧星梅:國際金價或在明年二季度見頂
12月5日,在永安期貨與中國民生銀行攜手舉辦的2021年第17屆中國(深圳)國際期貨大會“有色金屬與貴金屬論壇”上,中國民生銀行金融市場部副總經理鄧星梅表示,隨著國內金融資產規模的快速增長,中國正在進入大類資產配置的黃金時代,尤其是后疫情時期,國際經濟和市場面臨著前所未有的巨大變化,黃金作為天然的“財富保單”,進行適度配置正當其時,投資者應該重視黃金獨特的長期價值與優勢。
她表示,首先從長期趨勢來看,國際金價處于明顯的上升趨勢,而且每逢時代大變局時期,黃金往往都有較好的表現;其次,黃金也是最好的保值資產,其累計漲幅并不弱于各國股市回報率;最后從黃金的戰略價值上來看,黃金是歷史上被廣泛認同和傳承的獨立資產,也是當前所有國家央行主要持有的儲備資產;此外,從黃金資產配置的潛力來看,黃金可以增強投資組合的表現。目前是國內大類資產重新配置的重要時期,國內黃金消費和投資的受眾廣泛、認同度高,因此黃金的消費和投資仍有增長空間。
看向明年的黃金市場,她認為,明年影響國際金價最主要的宏觀因素有通脹上行、美元漲勢放緩、美聯儲收緊貨幣政策和國際大宗商品持續上漲等諸多方面。一方面全球通脹的上行壓力有利于支持國際金價的上漲,通脹高點預計出現在明年的一二季度之間,美國通脹的超預期上行仍是支撐國際金價轉強的有利因素。同時近期美元指數的漲勢放緩,也對國際金價形成一定的支撐作用。另一方面,目前美聯儲貨幣政策的收緊節奏要明顯落后于通脹的上行趨勢。雖然當前美聯儲落地了Taper,但對加息仍然是傾向于“鴿派”,因此明年影響國際金價最主要的宏觀因素是通脹上行和聯儲貨幣政策收緊的相對快慢。她預計,明年國際金價有一定的反彈空間,節奏上預計是前起后落趨勢,可能與歐美通脹走勢一致,價格高點可能出現在二季度,金價波動區間預計在1600-2100美元/盎司區間。
她表示,伴隨著中國黃金市場的成長,國內商業銀行的產品體系不斷豐富,業務結構持續優化,為實體經濟和個人客戶提供了多樣化的投資品種和全方位的金融服務,在境內外黃金市場中的作用不斷增強。從市場交易占比看,2020年國內各商業銀行在上海黃金交易所的黃金交易總量為4.32萬噸,近17萬億元,占境內全市場交易量的74%;從產品服務供給看,貴金屬業務已經逐步成為商業銀行以金融服務為導向來滿足客戶需求的新嘗試,并逐步形成了以實物類產品樹品牌、以交易類產品增收益、以融資類產品促產業發展和以理財類產品為增長點的多元化產品體系。2020年,商業銀行實物金銷售252.4噸,同比增長21%,累計銷售金額了達1017億元;2020年發售各類掛鉤黃金價格走勢的理財產品3.8萬億元,同比增長52%;2020年商業銀行向黃金產業鏈企業租出黃金602噸,切實支持實體經濟的發展。
從境外黃金市場參與來看,2020年共有31家商業銀行參與境外黃金交易,累計交易量超過2.3萬噸,約1.3萬億美元,同比增長27%。此外,商業銀行已經成為我國黃金進出口業務的重要載體,也是國際、國內黃金現貨、衍生品市場的重要參與者,促進國內外黃金市場的互聯互通。2014年上海黃金交易所國際版以及2016年“上海金”定盤價的推出,標志著以美元計價的倫敦黃金現貨和紐約黃金期貨等境外黃金定價權壟斷被打破,中國自主定價權穩步提升,所以說商業銀行在黃金市場的作用越來越重要。
(文章來源:期貨日報網)
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