國壽安?；痍R磊：努力讓基民無需過多擇時

憑借收益和風險兼顧的優勢，“固收+”產品的吸引力不斷提升。為滿足投資者需求，由國壽安保基金闞磊管理的“固收+”新品——國壽安保璟珹6個月持有期混合型基金于6月1日發行，力爭在風險收益最優配置的前提下為客戶創造長期穩健的投資回報。

闞磊具有超過10年的證券投資研究經歷，擁有中短債基金和固收增強型基金的雙優投資業績，風格穩健。闞磊表示，以往在大型國有機構和險資的工作經歷使其非常注重大類資產輪動和配置，且十分重視風險控制。

在闞磊看來，一個優秀的固收基金經理，需把握好久期和信用兩個方面。就久期而言，需要在市場漲的時候能把整個久期拉長，而這基于對宏觀市場的正確判斷;就信用而言，需把握好不同宏觀經濟環境下不同信用等級債券的輪動行情。

闞磊表示，在固收領域，切忌“大力出奇跡”，要將信用風險、信用評級做到足夠細致，在不同時點配置不同資產，并結合信用資產流動性和賬戶情況，根據不同期限分批進行調整。

闞磊表示，過度信用下沉，不但不能獲取信用利差的收益，可能還會對產品收益帶來很大沖擊，因為一旦出現違約，債券虧起來比股票還厲害，另外違約風險帶來的流動性風險導致賣出時要讓出很大一部分收益。

對于今后如何管理新產品，闞磊表示： “希望在自己擅長領域發揮作用，比如對大類資產的配置做到‘模糊的正確’，而非‘精確的錯誤’。”

就具體操作而言，闞磊表示，會從定性和定量兩方面入手。定性方面，將延續固收投資的方法，用貨幣和信用框架進行界定，以判斷每個階段的市場環境;定量方面，主要用擇時模型、風險預算模型進行測量，以解決股債配置的具體倉位。

提及股票配置思路，闞磊表示，一是重點關注估值、短期景氣度和中期景氣度三個維度，以確定行業配置方向，以合適的價格買入合適的公司。二是股票持倉適度分散，在同質性行業中挑選龍頭，在異質性行業中關注景氣度。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。