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              惠譽：REITs擴容覆蓋商業地產 有助于提升面向消費者地產的流動性
              
      
               來源：觀點網   時間：2023-04-25 15:49:57 
        
      
              
	  
      
	  
              
        

              (相關資料圖)
              4月24日消息，惠譽預計，中國不動產投資信托基金(C-REITs)市場將擴大。
              這是因為更加寬松的政策計劃吸納了更多資產，調整了回報率和獲得了政府大力支持。將商業地產類(如購物中心、百貨公司和農貿市場等)納入計劃有助于提升面向消費者地產的流動性，同時也更符合刺激消費的政策目標。
              與成熟市場相比，C-REITs市場規模仍然很小，約占美國REITs市場的1%。C-REITs目前集中于基礎設施相關領域，其中包含兩類基礎資產：特許經營權類資產(包括收費公路和公共服務)，以及經營收益權類資產(包括工業園區和物流倉庫等)。
              近期，中國監管機構將特許經營權類C-REITs從4%的凈現金流分派率調整為5%基金存續期內部收益率，同時將經營收益權類C-REITs的凈現金流分派率從4%降低到3.8%。降低后者的分派率也應擴大合格的商業房地產資產池。
              收費公路類REITs在存續C-REITs中占比較大。然而，由于2022年交通量下降以及暫免通行費政策，大多數REITs在2022年的可分配利潤低于預測水平。相比之下，大多數工業園區、倉庫和環保類REITs達到了預期的可分配利潤水平。
              此外，C-REITs市場擴容將得到監管機構鼓勵的額外配售所支持，這將為進一步的資產收購提供資金。截至2023年3月底，已有五只C-REITs申請追加配售。
              盡管如此，與成熟市場相比，C-REITs市場仍處于初始發展階段，C-REITs市場杠桿要求更嚴格，結構更復雜，并且缺乏專門的法規和稅收優惠。
                    
              
      
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