當前看點!債務重組表決在即，華夏幸福新推了兩個估值千億的平臺來“以股換債和激勵員工”

【資料圖】

12月14日晚間，華夏幸福(600340)（600340.SH，股價2.73元，市值106.84億元）一口氣發布了14份公告，核心是關于將自身估值超過1000億元人民幣的資產分別進行債務重組，也即“以對公司的債權換取公司持有的下屬公司股權”，同時這部分資產也被華夏幸福拿來進行員工激勵，并稱這是為了“考慮到公司未來長遠發展”。

千億估值平臺

根據公告，華夏幸福用其下屬公司分別搭建了“幸福精選平臺”和“幸福優選平臺”。

幸福精選平臺預測估值500億元，包含了華夏幸福下屬公司幸?；鶚I物業服務有限公司100%股權、深圳市伙伴產業服務有限公司60%股權、蘇州火炬創新創業孵化管理有限公司51%股權。

幸福優選平臺預測估值521.40億元，包含了華夏幸福產城（北京）運營管理有限公司100%股權、北京幸福安基建設管理有限公司100%股權、北京幸福安家企業管理服務有限公司100%股權、北京幸福藍線企業管理服務有限公司100%股權、幸?；壑牵ū本┢髽I管理服務有限公司100%股權、幸福智算（北京）企業管理服務有限公司100%股權。

按照計劃，華夏幸福以這兩個超過1000億元的平臺向債權人以預測估值的8折或7.5折（早鳥期參與則享受7.5折）的價格實施本次債務重組，即債權人將以不超過400.39億元債權換取幸福精選平臺及幸福優選平臺分別不超過49%股權或相應收益權，債權人將通過持股平臺間接持有該等股權或相應收益權。

此外，華夏幸福公司擬以幸福精選平臺不超過30%股權及幸福優選平臺不超過30%股權實施員工股權激勵。激勵對象為負責幸福精選及幸福優選業務主體管理及后續資本運作的核心高管、業務骨干、對本次債務重組有重要貢獻的人員、公司重要管理層及總部人員以及其他對公司發展有重要貢獻的人士。

具體的操作方法是，對于境內平臺搭建及境內債權部分，華夏幸福在境內先新設夾層公司、股權激勵持股平臺以及多家債權人持股平臺；繼而由華夏幸福、夾層公司、股權激勵持股平臺以及債權人持股平臺一同設立及增資“幸福精選平臺”以及“幸福優選平臺”，其中華夏幸福以精選下屬公司以及優選下屬公司的股權注入“幸福精選平臺”以及“幸福優選平臺”，最終形成公司、夾層公司、股權激勵持股平臺及債權人持股平臺通過“幸福精選平臺”及“幸福優選平臺”間接持有下屬公司股權的持股架構。

根據華夏幸福的提供的數據，幸福精選平臺為較優質資產，2022年1-9月間，三家公司凈利潤為4887.39萬元，但華夏幸福表示，幸福優選平臺公司設立時間較短，目前尚無相關財務數據。

重組累計1265.57億元

近期，資產重組和處理依然是華夏幸福的中心動作。

12月8日，華夏幸福稱，其全資子公司擬向大廠回族自治縣國宏運營管理有限公司轉讓四項資產，包括創新中心1.1期土地、房屋、構筑物及相應附屬設備設施及1.2期土地、大廠檢驗認證科技港等，總價款合計為6.93億元。出售回籠的資金將主要為滿足華夏幸福下屬子公司開發的房地產開發項目的資金需求，確保項目交付，但此次資產出售交易預計對華夏幸福產生約為5400萬元虧損。

境外債方面，12月2日，華夏幸福宣稱，其在中國境外發行的美元債券目前存續總額為49.6億美元，截至目前持有境外美元債券本金總額83.64%的持有人已簽署境外《重組支持協議》，其中持有原始債券本金13.15億美元持有人選擇將其債權中的部分份額通過以股抵債受償。根據倫敦當地時間2022年12月7日英國法院的庭審結果，計劃于2023年1月12日召開債權人大會，由美元債券持有人對重組方案進行投票表決。如后續英國法院裁定重組方案生效，則重組方案將對全部美元債券持有人實行。

根據最新的債務重組公告，截至2022年11月30日，華夏幸福累計未能如期償還債務金額合計601.76億元，已簽約實現債務重組的金融債務金額累計為1265.57億元。

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