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              當前播報:穆迪預計朗詩綠色管理未來一年大額債務到期違約風險加大

              來源:觀點網 時間:2022-09-30 09:39:52


              (相關資料圖)

              觀點網訊:9月29日,穆迪將朗詩綠色管理有限公司的公司家族評級(CFR)從“Caa1”降至“Caa2”,公司的高級無抵押評級從“Caa2”下調至“Caa3”。展望仍為負面。

              穆迪分析師Daniel Zhou表示:“評級下調反映出,鑒于朗詩綠色管理在未來6-12個月的大額債務到期(包括即將于2022年10月到期的離岸債券),其違約風險加大。這也反映出,如果該公司違約,我們預計債權人復蘇前景將惡化”。

              “負面展望反映了我們預計如果該公司違約,債權人的回收前景可能會惡化,” Zhou補充稱。

              朗詩綠色管理在未來12個月內將有大額債務到期,包括2022年10月到期的1.65億美元(折合12億元人民幣)離岸債券。然而,穆迪評估朗詩綠色管理的流動性疲軟,在未來6-12個月內公司沒有足夠的內部財務資源償還所有債務。鑒于市場條件艱難,該公司通過其他渠道籌集資金以及時償還債務的能力也極不確定。

              穆迪指出,朗詩綠色管理的流動性在2022年上半年顯著惡化,截至2022年6月30日其現金余額從截至2021年12月31日的40億元人民幣急劇下降至13億元人民幣。此外,大約一半的現金由朗詩綠色管理在美國的上市子公司持有,無法立即調動。

              穆迪預計,朗詩綠色管理在國內的銷售額將繼續下降,這將限制其調動項目層面現金至控股公司的能力,從而降低其財務靈活性。

              由于結構性從屬風險,“Caa3”高級無抵押債務評級比其公司家族評級低一個子級。這種從屬風險反映了朗詩綠色管理的大部分債權都在運營子公司,在破產情況下受償順序優先于控股公司的債權。此外,控股公司緩解缺乏結構從屬的重大因素。

              因此,控股公司債權的預期回收率將較低。

              在環境、社會和治理(ESG)因素方面,穆迪考慮了朗詩綠色管理的主要股東田先生的集中所有權,截至2021年12月31日,田先生持有朗詩綠色管理約58.28%(直接和間接)的股份。

              朗詩綠色管理對合資企業的嚴重依賴使公司面臨更大的治理風險,因為這削弱了公司和財務透明度。

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              標簽: 控股公司

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