大资金主攻龙头宽基ETF 风险偏好进一步修复

  近日的资金动向尤为引人注目。4月8日，A股股票型ETF资金净流入规模再创近期新高，罕见突破千亿大关。与4月7日相比，跟踪中证500、中证1000指数的中小盘宽基ETF在8日获得资金显著加仓，南方中证500ETF、南方中证1000ETF净流入额均在百亿元以上。本周前两个交易日（4月7日、4月8日），全市场股票型ETF合计获资金净流入超1600亿元。

  龙头宽基ETF持续放量

  4月9日，华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF、华夏恒生科技ETF成交额分别达到156.39亿元、151.12亿元，均创下去年10月8日以来新高。当日，还有多只港股券商、互联网主题ETF成交额均超过70亿元。

  此外，多只A股主要宽基指数ETF再次放量。上午10时，华夏基金旗下的科创50ETF出现大量买盘。临近午间收盘时，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF等龙头宽基ETF放量。4月9日全天，科创50ETF成交额达到68.42亿元，位居A股宽基ETF成交额第一。此外，华泰柏瑞沪深300ETF成交额63.34亿元、易方达创业板ETF成交额57.61亿元，华夏上证50ETF成交额39.5亿元。

  值得关注的是，4月8日A股ETF资金净流入规模罕见突破千亿大关，近期股票型ETF单日资金净流入超千亿元的情况发生在2024年10月8日。Wind数据显示，按照标的指数划分，4月8日，跟踪沪深300、中证1000、中证500指数的ETF合计资金净流入额位居全市场前三，净流入额分别高达534.17亿元、254.33亿元、148.96亿元。与4月7日仅有跟踪沪深300指数的ETF合计资金净流入超百亿元的情况相比，4月8日跟踪中证1000、中证500等中小盘宽基指数的ETF显著获得资金增持。

  全市场规模最大的ETF——华泰柏瑞沪深300ETF历史上首次出现连续两个交易日净流入均超过160亿元的情况。4月7日至4月8日，该ETF累计净流入超340亿元，基金份额新增超90亿份。此外，南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等龙头宽基品种4月8日的资金净流入规模也都升至百亿元以上，集体创下单日净流入额历史新高。

  4月7日至4月8日，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF累计净流入规模均超过200亿元；嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF累计净流入规模均超过150亿元。

  对比之下，资金在中证1000ETF的增持相对分散。南方中证1000ETF4月8日净流入超110亿元，创下仅次于2024年9月30日的历史第二高纪录。另有3只中证1000ETF分别获净流入70.27亿元、52.47亿元、20.56亿元，均创下单日历史新高纪录。

  市场信心得到有效提振

  继以中央汇金、中国诚通、中国国新为代表的大型国资机构纷纷宣布增持ETF后，近日又有多家保险机构及资管机构宣布加入增持ETF的行列，ETF增持大军持续扩容。

  对于近期多家机构增持ETF的动作，华夏基金表示，随着政策发力叠加内援抵达，市场风险偏好有所修复。短期ETF持续获增持为市场注入信心，遏制市场风险蔓延，类“平准基金”的表述表明相关政策机制将更趋完善，成为资本市场高质量发展的核心支柱。伴随着避险情绪快速扩散，A股市场调整，决策层迅速主动作为，一定程度上遏制了恐慌情绪的蔓延及流动性风险的发生。从海外和历史经验来看，日韩等市场的“平准基金”均起到提振投资者信心的作用，且有“四两拨千斤”的政策效果。

  华夏基金认为，尽管短期全球贸易承压，引发金融市场波动，但从中长期来看，中国依托全球最完整的工业体系、持续突破的科技创新生态、纵深广阔的国内市场，将加速重构全球经济增长范式。与此同时，国内迅速积极应对，降准降息等货币政策已经“提前预告”，刺激内需等政策有望进一步发力。关于外贸、资本市场及产业层面，决策层均有相对应的抓手。从市场表现来看，风险偏好开始有所修复，随着上涨个股比例大幅提升，A股有望步入修复阶段。

  展望后市，中银基金表示，全球资金开启短线避险模式，A股和港股市场难以避免地受到流动性冲击。中期来看，在海外经济与金融市场强波动的情况下，国内政策面会更加重视扩大内需和全要素生产力的提升，外部变化也将进一步加大财政与货币政策逆周期调节的必要性。随着近期一系列政策持续加码，稳定资本市场预期持续发力，维护资本市场力量持续壮大，有力提振了国内外投资者对A股市场的信心。

  华安基金表示，市场资金的动向印证了对中国资产的长期看好态度。从“国家队”真金白银的增持回购，到政策工具与市场机制协同发力，从产业升级的底层支撑到估值修复的长期逻辑，中国资本市场展现出了强大的韧性与潜力。